天下糧倉  油脂市場觀察

USDA在10月供需報告中預測2020/21年度美豆期末庫存為2.9億蒲，較上月預估調低了1.7億蒲，且遠低于市場預測的3.69億蒲；2020/21年度美豆產量預測值調低至42.7億蒲，低于上月預測的43.13億蒲，供需報告利多，提振美豆價格大漲至1065.5美分，今日為周末，國內大連盤休市，未能給市場帶來指引，但鑒于外盤走勢強勁。國內油脂繼續穩中上漲；

具體情況如下：

豆油及棕櫚油：今日（10月10日），國內沿海一級豆油主流價位集中在7450-7620元/噸，漲幅在100-140元/噸，（天津貿易商7450；日照貿易商7470；張家港貿易商未報價；廣州貿易商7620）。沿海24度棕櫚油報價地區價格在6700-6760元/噸，大多漲120-140元/噸，（天津貿易商報6750漲120，日照貿易商6760漲120，張家港貿易商6700漲140，廣州貿易商報6700漲140，廈門未報）。USDA10月供需報告顯示美豆期末庫存及產量均低于預期，令昨晚美豆大漲至1065.5美分，且10月棕櫚油出口預期增加，暴雨及新冠疫情帶來的限制措施引起產量擔心，昨晚馬盤也漲，雖然今日為周末，國內期貨休市，未能帶來指引，但鑒于外盤強勁，油脂現貨繼續跟盤寬幅提價，豆油棕油現貨漲90-140成交量不大。因適逢國慶長假，上周油廠壓榨量自200萬噸以上的高位大幅回落至139萬噸，當前豆油庫存暫無壓力，菜油庫存也偏低，另外拉尼娜現象帶來的暴雨已經開始中斷東南亞地區的棕油生產，可能造成今年全球毛棕油供應下降，同時全球通脹預期難消，南美大豆種植季天氣炒作也拉開帷幕，資金或卷土重來，油脂行情重回上漲通道，短線或維持強勢。但仍需關注美豆上市及油廠恢復開機情況。

進口菜油：供需報告利多，昨晚美豆大幅收漲，但今日為周末，國內期貨休市，沿海菜油零星穩在9560-9600成交不多。中加關系仍緊張，影響菜籽進口，菜籽壓榨量處于較低水平，另外因國慶長假油廠壓榨量大降，目前豆油庫存整體仍無壓力，而沿海棕油菜油庫存也處于偏低水準，亦給菜脂市場增添利多的基本面支持。鑒于全球通脹預期難消，南美大豆種植季天氣炒作也拉開帷幕，資金入市積極性或再次升溫，預計短線菜油或維持高位運行，成交則仍不多。

花生油：今日國內花生油價格維持穩定。國內花生油價格在17500-19000元/噸。USDA10月供需報告顯示美豆期末庫存及產量均低于預期，令昨晚美豆大漲至1065.5美分，且10月棕櫚油出口預期增加，暴雨及 新冠疫情帶來的限制措施引起產量擔心，昨晚馬盤也漲，雖然今日為周末，國內期貨休市，未能帶來指引，但鑒于外盤強勁，油脂現貨繼續跟盤寬幅提價，豆油棕油現貨漲，這給花生油市場帶來利好。但國內花生油 價格畢竟仍遠遠高于其它油品，市場占有率較小，終端需求受抑，這抑制花生油行情走勢。預計近期花生油市場或將以穩運行為主。

亞麻油：今日國內亞麻油價格穩定。一級亞麻油均價為16000元/噸，較昨日穩定。河北一級亞麻籽油報價16000元/噸，二級亞麻油報價15000元/噸，USDA10月供需報告顯示美豆期末庫存及產量均低于預期，令昨晚美豆大漲至1065.5美分，且10月棕櫚油出口預期增加，暴雨及新冠疫情帶來的限制措施引起產量擔心，昨晚馬盤也漲，雖然今日為周末，國內期貨休市，未能帶來指引，但鑒于外盤強勁，油脂現貨繼續跟盤寬幅提價，豆油棕油現貨漲，給亞麻籽油市場帶來利好。但國內亞麻籽油價格畢竟仍遠遠高于其它油質，市場占有率不高，終端需求受抑，這抑制亞麻籽油行情走勢。預計近期亞麻籽油市場或將以穩運行為主。

芝麻油：今日芝麻油價格大多穩，個別漲。小磨香油零售價格在20000-44000元/噸，個別漲1000元/噸，USDA10月供需報告顯示美豆期末庫存及產量均低于預期，令昨晚美豆大漲至1065.5美分，且10月棕櫚油出口預期增加，暴雨及新冠疫情帶來的限制措施引起產量擔心，昨晚馬盤也漲，雖然今日為周末，國內期貨休市，未能帶來指引，但鑒于外盤強勁，油脂現貨繼續跟盤寬幅提價，豆油棕油現貨漲，及原料直接價格直線上漲，共同帶動芝麻油價格。但芝麻油與其它油脂相比，價格高昂，且用量有限，抑制芝麻油價格，預計短期芝麻油價格或將穩中偏強運行。

玉米油：今日國內玉米油價格穩定。國內一級玉米油報價在9600-9900元/噸，較昨日持平（山東地區9900-10000元/噸；河北地區9600元/噸；遼寧地區9800元/噸）；國內玉米毛油報價8400-8600元/噸，較昨日持平（河北地區8400-8600元/噸；河南地區8300元/噸；內蒙古地區8500元/噸）。由于目前成依舊本高企，工廠加工在持續虧損，多數廠家玉米油供應仍較為偏緊，這令部分企業有提價意愿，加上現貨豆油棕油大漲，均給玉米油市場利好支撐。但由于目前玉米油市場整體成交一般，需求端形勢不佳，且近日原料玉米胚芽價格回落或進一步給抑制玉米油上行空間。預計短期玉米油市場行情呈維持堅挺走勢。

棉油：今日棉油穩為主，個別漲200（北方及南方地區棉油廠三級棉油報價6700-6900元/噸，較昨日持平，新疆地區三級棉油報價6100-6400元/噸，較昨日漲200元/噸）USDA10月供需報告顯示美豆期末庫存及產量均低于預期，令昨晚美豆大漲至1065.5美分，且10月棕櫚油出口預期增加，暴雨及新冠疫情帶來的限制措施引起產量擔心，昨晚馬盤也漲，鑒于外盤強勁，今日油脂現貨繼續跟盤寬幅提價，豆油棕油現貨漲90-140，同時全球通脹預期難消，及南美大豆種植季天氣炒作也拉開帷幕，資金或卷土重來，油脂行情重回上漲通道，加上棉油廠短期開工率仍處于低位，均給予棉油利好支撐。預計短線棉油或將跟隨豆油震蕩回升。

葵花油：今日國內葵花籽油價格大多維持穩定，局部地區價格上漲，國內進口一級葵油主流價格在9000-9600元/噸，廣東報價9200元/噸，南昌報價9400元/噸，毛葵油報價8400-8700元/噸，天津報價8700元/噸，泰州報價8400元/噸，USDA10月供需報告顯示美豆期末庫存及產量均低于預期，令昨晚美豆大漲至1065.5美分，且10月棕櫚油出口預期增加，暴雨及新冠疫情帶來的限制措施引起產量擔心，昨晚馬盤也漲，鑒于外盤強勁，油脂現貨繼續跟盤寬幅提價，豆油棕油現貨漲，且外圍市場葵油價格仍處于高位，受進口成本支撐，葵油廠家挺價意愿強烈，給葵花油市場帶來利好，預計近期葵花油市場或偏強運行為主。

米糠油：今日國內米糠毛油價格維持穩定，今日米糠毛油報價在5400-6100元/噸之間，較昨日持平，全國均價5783元/噸，較昨日持平，USDA10月供需報告顯示美豆期末庫存及產量均低于預期，令昨晚美豆大漲至1065.5美分，且10月棕櫚油出口預期增加，暴雨及 新冠疫情帶來的限制措施引起產量擔心，昨晚馬盤也漲，雖然今日為周末，國內期貨休市，未能帶來指引，但鑒于外盤強勁，油脂現貨繼續跟盤寬幅提價，豆油棕油現貨漲，給米糠油市場帶來利好，但米糠毛油屬于小產品油脂，主要用于勾兌，市場份額有限，給米糠油市場增添不利，預計短期米糠油價格或穩中小幅波動為主。